特高壓網內交流審批及建設進度或進一步加速，平高電氣充分受益，維持增持評級及21.0元目標，目標價對應2014-2015年PE分別為31.8倍和21.2倍。2014年5月17日國家發改委、能源局和環境保護部對大氣污染防治工作進行全面部署，明確要求進一步擴大北電南送、西電東送規模，并加快重點輸電通道建設，由此我們預計蒙西～天津南等12條電力外輸通建設進度或進一步加快，預計到2017年底全部建成投運，平高電氣充分受益。

一改此前逐條審批、逐條建設的歷史，我們預計此次十二條通道(包含四交四直)將一次準予、批量建設，預計到2017 年底全部建成投運。《能源大氣方案》要求到2017年底向京津冀魯、長三角、珠三角等三區域新增送電規模6800萬千瓦，這意味著國家能源局在2014年年初提出的蒙西～天津南、等十二條輸電通道需要在2017年以前建成投運。考慮到時間的緊迫性，我們預計國家能源局或將進一步加快《加快電網建設落實大氣污染防治行動計劃實施方案》等配套政策的制定和發布進度，并伴隨一次性對十二條通道的開展前期工作準予。

盈利預測：2014年4月1日公司公告對平高集團定向增發3.19億股完成，考慮擬注入資產增厚業績和股本攤薄，上調公司2014-2015年EPS分別至0.66元和0.99元(此前攤薄后分別為0.58元、0.94元)。

催化劑：《加快電網建設落實大氣污染防治行動計劃實施方案》等配套政策的發布。