產能利用率是衡量產能過剩的常用指標。國際經驗表明,產能利用率為81-82%是衡量工業(或者制造業)的產能是否過剩的分界點,75%以下表明產能過剩嚴重。

       工業增加值與PPI是影響產能利用率變化的關鍵指標。美國的經驗表明,產能利用率的波動主要受生產(需求)的影響而非產能(供給)的影響,因此可以從需求角度來估算產能利用率。從邏輯上來看,工業生產、訂單、工業品價格基本上能反映需求的變化;產銷率基本上不能用來反映產能利用率的變化;利潤率與虧損面可以用來印證產能過剩嚴重的程度。國際經驗表明,通過跟蹤需求的變化(最常用的最可靠的好的指標是生產增速)與價格的變化(PPI同比)可以跟蹤產能利用率的變化。

       整體而言,我國工業產能過剩的程度并不十分嚴重。根據OECD的產能利用率數據,以及工業增加值增速、PPI,建立我國月度工業   產能利用率的估測模型,預測我國1999年以來的月度產能利用率。估測結果顯示:1)產能利用率的估測值與我國的工業企業利潤率、盈利增速的走勢基本一致,說明我們的估測結果是比較可靠的;2)2013年4月份我國的工業產能利用率約為79.8%,顯示工業行業產能整體存在過剩,但并不十分嚴重。

       結構而言,我國部分行業產能嚴重過剩。根據國家統計局、發改委的零星數據,我們估測了我國部分行業的產能利用率。產能過剩較為嚴重的行業有:電解鋁、電石、焦炭、水泥、平板玻璃、粗鋼、風電設備、光伏、造船等行業,產能利用率低于70%,其中電解鋁、光伏兩個行業的產能利用率可能低于60%。產能利用屬于正常水平的行業有:煤炭、發電,產能利用率高于85%。產能利用狀況最好的行業是汽車,目前產能利用率超過95%。我國工業行業產能過剩的狀況是:結構甚于總體。

        我國完成去產能至少還需要2-3年的時間,國企去產能尤其棘手。中國產能利用率的估算,不僅可用來評估產能過剩的程度,也可用來跟蹤去產能的進程。1)從產能周期看,我國可能還需要大約2-3年的時間才能完成去產能的過程。但去產能進程快慢還取決于政府的態度,如果政府讓市場自動出清,去產能的進程將會加快,如果試圖通過逆周期的宏觀政策刺激短期需求,讓產能過剩嚴重的企業有生存空間,那么,去產能將是遲緩的。

       2)去產能的加速完成,要么依賴于全球需求的意外回升,消化過剩產能;要么讓更多的企業虧損破產,淘汰掉落后的過剩產能。