過去幾周,國網招標體系中二次保護和監測修改招標模式影響價格預期下調,我們認為市場或將短期因素長期化。招標模式長期看將體現供求關系和議價能力,電網核心利益是在保證穩定供貨質量的前提下實現成本最優化;二次保護和監測設備目前已形成穩定的供貨市場、采購體系、技術規范,多年運營經驗使我們有理由相信大幅波動的可能性不高;市場存在將短期因素長期化的問題,尤其經濟周期不景氣使得投資者預期傾于謹慎。
       再次強調2013年策略報告觀點,未來能源利用強調輸送效率和環保效益雙提升,行業形成三大趨勢:電網建設從滿足“基礎性”需求向著“升級化”轉變;在電力體制改革的大趨勢下,電網作為投資主體的核心利益逐步在投資規劃中體現;電源側火電廠脫硝改造的趨勢。
配電自動化和變電智能化板塊增持評級的有積成電子(002339)、許繼電氣(000400)、國電南瑞(600406)和四方股份(601126);火電脫硝給予龍源技術(300105)增持電力體制改革對電網環節的改革進入深水區,推進周期長、進度緩;對改革的最終態同現存機制間差異的理解,助于我們判斷未來可能發生的重大變化。選擇投資項目時更貼近國家產業政策和宏觀發展方向爭取資源做有影響力的品牌,集中體現電網整合優勢強化電網的整體性,在經營管理、監督運營和招投標等方面進行改革,主要體現為“三集五大”的推行和招標范圍的擴張。