季報分析

    油品單價下跌石化板塊業績增少減多

    本報訊 （記者 井楠）4月已至終點，多數油氣企業公布了一季度報表：與廣匯能源等中小規模企業的增長局面相比，行業領頭羊中石化與中石油，一季度業績雙雙下降。其中，中石化一季報實現營業收入6410.65億元，同比下降16.11%；實現凈利潤134.77億元，同比下降14.88%。中石油一季度實現營業收入5289.47億元，同比下降2.1%；凈利潤為342.48億元，同比下降4.9%。

    油氣板塊整體業績不佳、企業業績增少減多，泰山石油一季度凈利潤同比減少48%，上海石化虧損了7000余萬元，茂化實華凈利潤減少了20%，天利高新一季度同比虧損2352萬元。

    由于兩家企業的一季度業績并非大幅度下降，業績公告中并沒有對利潤下降原因做出過多描述；兩家企業內部人士透露：生產調整、面對“油氣”改革的謹慎態度以及國際油價小幅下降，應是兩家企業凈利潤減少的綜合原因。其他業內人士推測：“油氣”改革導致管理層、員工普遍“觀望”后市，經營效率較低，應對一季度業績減少負責，具體可分為以下三點：

    原因一：主動減少部分業務的生產量，以應對“油改”。

    原因二：國際油品價格小有下降，多家企業業績大跌。

    原因三：“兩桶油”或存在管理、生產低效現象。

    廣東某民營能源企業的楊老板一度對中石化的“混制經營”興趣濃厚、計劃介入，但據他了解，“兩桶油”的多個項目，如海外拓展、國內改革目前都處在減速、甚至是停滯的狀態。

    記者對此咨詢了中石油、中石化總部的中層管理者，均認為：兩家企業的“油氣”改革均進入了“倒計時”，緊鑼密鼓推進中；當此敏感期，企業當然不會采取大干快上的工作態度，而會更加對財務報表負責，實事求是、量入為出。

    專家觀點：中山證券投資顧問黃曉坤認為：一季度業績對于全年業績有一定的提示作用，2014年“兩桶油”業績繼續走升的可能性偏小，但也不會出現業績大降的局面。與年報不同，一季度報表不必經過嚴格的審核，也不排除“兩桶油”高層有意做低業績的可能性，以求在“油改”推行中獲得更多的靈活度。一季度業績有所下降，整體不影響油氣板塊作為國企改革概念核心板塊的地位，依然擁有較高的投資價值。